岭南园林：VR主题公园先行者

　　公司在稳健发展原有园林主业的基础上，加快转型升级步伐，并提出“二次创业”的战略目标：致力于成长为“美丽生活创造者——生态环境与文化旅游运营商”。公司以文化旅游作为新战略切入点，并购恒润科技、德马吉，投资优土视真、上海四次元等企业，加速拓展VR主题公园新领域。

　　结论：岭南园林（002717）坚持园林生态业务和VR主题公园双主业驱动，发展稳健，成长性良好，密切关注国内VR主题公园的发展态势，建议中长期跟踪，逢低分批建仓。

　　【VR主题公园具有良好的发展前景】

　　虚拟现实由美国VPL公司创建人拉尼尔(Jaron Lanier)在20世纪80年代初提出后，VR主题公园就成了最吸引人的投资领域之一。目前VR主题公园在市场中已经初见雏形，其中最著名的两家主题公园要属美国犹他的The Void与澳洲的Zero Latency，人们争相体验，市场反映都非常热烈。

　　随着虚拟现实技术的日新月异，随着影响视觉体验的眩晕等问题的解决，VR设备必然会越来越真实，AR技术也会让体验变得越来越便宜，人们会开发更多的多人游戏，增进社交和互动的深度。

　　而VR主题公园项目是VR消费领域最具前景和规模性的产业，相信有一天，我们真的可以在VR设备中感受到掉落深渊时，胃部的失重，火烧的灼热和从耳后吹来的风。我们就真的不需要大型的游乐场，门口的社区健身园地就可以搭出一个VR公园，VR主题公园最终会替代游乐园，VR主题公园一定会迎来快速发展的美好明天。

　　【岭南园林核心看点】

　　公司从2014年2月19日登陆深交所A股中小板市场以来，已发展成为集景观规划设计、园林及生态工程施工、文化旅游为一体的综合性园林龙头企业。并且公司通过购恒润科技、德马吉，投资优土视真、上海四次元等企业，加速拓展VR主题公园新领域，已经是国内VR主题公园的先行者。

　　园林公司拥有大量景观项目资源，因此拥有将大量传统园林二次改造为VR主题公园的项目储备，这也是园林企业与VR结合的最大优势，如果公司抓住机遇，最有可能发展成为VR主题公园第一股。

　　1.园林板块业务稳步发展，为VR主题公园提供坚实的基础

　　公司历经17年积淀与发展，公司已奠定了在生态园林领域的行业领先地位，并通过生态园林全产业链覆盖来不断夯实及丰富自有品牌的生态内涵，取得了“城市园林绿化一级、风景园林工程设计专项甲级”等在内的多项专业资质，拥有集苗木产销、景观规划设计、园林工程施工及绿化养护的全产业链集成运营能力，形成了“华北、华西、华东、华南、华中”五大区域运营中心、十余家分公司的业务布局。

　　公司2015年主营园林业务收入1,661,356,811.48元，同比增长62.47%，园林盈利同增约18%(扣除股权激励费用)，全年公告园林订单超100亿(含54亿框架协议),今年以来公告订单近10亿,保障了公司园林业务的稳步增长。特别是今年以来，国家持续推进园林工程ppp战略，公司作为生态园林工程的领先企业有望深度收益。公司主营园林业务的稳定发展，为下一步大力发展VR主题公园奠定了坚实的基础。

　　2.收购恒润科技，正式进军VR主题公园业务

　　公司于2015年6月份完成对恒润科技的全资收购，正式涉足文化旅游产业，进军VR主题公园业务。

　　恒润科技拥有国内最早从亊交云多媒体研发团队,是国内较早布局VR产业的高科技企业。恒润科技主题创意中心，凝聚了一批国内外优秀主题公园行业的设计人才；总领全球优秀的娱乐体验性主题乐园设计经验和技术特点，为大型室内外主题乐园提供：特黑暗骑乘、飞翔影院、轨道射击、360度影视跳楼机等高科技体验项目的设计和策划，对项目进行整体的造型和包装设计。近几年公司推出了VR乐园主题系列产品，该系列产品涉及驾驶、射击、运动、动感平台等内容，成功研制出《蜘蛛车》、《魔椅》等体验设备。

　　更难能可贵的是，并入岭南园林后不久，恒润科技就开启了再投资模式，深度扩展VR主题公园产业链。岭南园林2016年3月30日晚间披露公告，公司全资子公司恒润科技为快速发展和转型，于近期分别投资设立了三家子公司：上海润岭文化投资有限公司、上海幻动软件有限公司和上海恒宗影视传媒有限公司，三家公司的注册资本分别为5000万元、1000万元和2000万元，恒润科技的持股比例分别为80%、98%、75%。

　　不仅如此，润岭文化还设立了控股子公司上海涵霹文化投资有限公司，注册资本为1000万元，润岭文化持股70%；恒润科技控股子公司恒润申启展览展示有限公司还设立了控股子公司上海缔桑图文制作有限公司，注册资本500万元，恒润申启持股60%。恒润科技本次对外投资主要是对VR主题公园进行布局，包括了线下VR主题公园的投资运营、VR内容及软件的开发、VR主题游乐产品的研制开发及线下运营管理、VR全景游戏及VR体验游戏、室内主题游乐项目的投资运营；影视文化IP的培育。由此可见，公司发展VR主题公园的布局速度是比较快的。

　　恒润结合公司渠道优势，强化线下特种影院及主题乐园的业务布局，有望享受国内主题乐园千亿市场和VR产业爆发的产业红利。